遠志的功效與作用主要包括安神益智、祛痰開竅、消散癰、止咳平喘、交通心腎。
1.安神益智：遠志能夠交通心腎，使心氣下達于腎，腎氣上承于心，從而調和心腎，讓心神得以安寧，進而改善睡眠質量，增強記憶力，幫助緩解因心神不寧所致的健忘等問題。
2.祛痰開竅：遠志有祛痰的作用，尤其善于祛除肺經的痰液。對于咳嗽痰多，特別是痰稠難咯的情況較為適用。同時，還能開竅醒腦，可用于治療痰蒙清竅引起的神志不清、癲癇發狂等病癥。其機制在于遠志通過調節人體的氣機升降，促進痰液的排出，并且能夠開通心竅，恢復神明之職，使被蒙蔽的神志得以清醒。
3.消散癰：當身體出現癰瘡毒，如皮膚癤腫、癰疽等情況時，可以將遠志研成粉末，用醋等調敷于患處，能夠起到清熱解毒、消腫散結的作用，有助于促進癰的消散，減輕局部的紅腫熱痛等癥狀。
4.止咳平喘：可以通過祛痰的功效，減少痰液對呼吸道的刺激，從而緩解咳嗽癥狀。同時，遠志對肺氣上逆引起的氣喘也能起到一定的平復作用，使肺氣得以順暢，呼吸更為平穩。
5.交通心腎：在人體中，心屬火，腎屬水，正常情況下水火既濟，心腎相交。但當出現心腎不交的情況時，會引發諸多不適，如心煩失眠、腰膝酸軟、遺精等。遠志通過其特殊的藥性，促使心腎之間的氣血陰陽得以溝通協調，恢復心腎相交的正常狀態，從而改善相關的不適癥狀。
需注意的是，遠志的配伍和使用需在中醫師指導下進行，切不可盲目用藥治療。